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【建投观察】棕榈油:没想到吧?

【建投观察】棕榈油:没想到吧?

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  来源:中信建投期货 

  品种资金流向

  图片来源:wind,中信建投期货

  今日棕榈油有大量资金流入,豆油也跟随有部分资金流入,白糖、豆粕有少量资金流出。

  盘后观察

  【油脂】

  今日油脂续升,看好产地棕榈油及旺季备货,市场对四季度油脂走势仍较乐观。市场预期在前期干旱及施肥不足的情况下,叠加11月后进入季节性减产周期,棕榈油产量或录得较大幅度的下滑,将令未来几个月棕榈油供应持续收紧。配合明年印尼B30计划实施引发的200多万吨的需求增量,预计产地库存将获得明显的去化。在此背景下,马棕油强势未改,继续奠定油脂偏强运行的基础。今天马棕油01突破2420,连棕2001突破5200周线压制,关注突破有效性。

  在沿海菜油、菜籽库存连续2周回落的情况下,资金的兴趣逐渐转向上涨幅度最小的菜油,隔夜菜油录得较大涨幅。当前菜油题材仍在加拿大,并未有太多新故事可供多头诉说。在后期到港不足且四季度油脂消费旺季的背景下,菜油的库存去化也只是时间的问题。OI2001合约突破7300线压力,前多续持。

  相对来看,豆油表现略有转弱。在双方继续释放善意信号,11月中旬领导人将会面的情况下,市场情绪偏谨慎。虽从当前到港预估来看,四季度大豆供应偏紧,但不排除榨利回升后国内增加采购的可能,且储备豆的传言尚无定论,短期关注Y2001上方6300附近压力。

  鸡蛋

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  今日蛋价:北京主流5.98元/斤,稳定,上海5.71元/斤,上涨0.07元,山东泗水5.56元/斤,稳定,山东曹县5.43元/斤,稳定。产销区快速上涨后高位趋稳,淡季价格大多突破历史高位,部分地区出现短暂走货偏慢,但整体供给平稳,很难造成压力。四季度是传统动物蛋白消费高峰,加上本年度生猪供给缺乏,对鸡蛋消费形成较好的支撑。四季度鸡蛋供给基本确定无法大量增加,消费较好而供给i确定的情况下,价格在淡季不断推高也意味着在未来的旺季中将有更大的上涨幅度。

  期货盘面上,旺季近月合约平水与淡季现货,而现货当中的乐观预期还需要打足,近月鸡蛋都有较好的支撑,多单持有,5日均线新多入场,价差操作者,多近空远价差可尝试。

  苹果

  苹果价格:栖霞大柳家新富士80#以上一二级条片不分售价2.6~2.8元/斤,洛川地区红富士统货70#起步2.0~2.5元/斤。市场整体价格波动不大,苹果现货市场以质论价。随着苹果逐渐下树,市场价格中枢基本确定,整体成本支撑确定,部分区域出现优果小幅涨价,但整体仍维持稳定。

  苹果盘面关注交割成本支撑以及下游接货情况。1910交割逐步完成,过程中亦有少量争议、违约事件发生,属正常状况。在现货价格逐步稳定的情况下,成本支撑显现,可以以震荡态势看待,20日均线附近逢低可做低吸,逢高止盈。

  玉米

  玉米01合约小幅下探后偏强震荡,涨4元收于1868元/吨。持仓增2.8万手。此前北方大范围大风降温天气一定程度影响了玉米收割进度。加之产区出现惜售心态,深加工企业到货量持续减少,各地玉米收购价格上涨。但随着华北天气转晴,到货量好转,山东地区开始回落。但东北地区上量进度仍然较慢。产区惜售和深加工开工的恢复对价格形成支撑。预计11月新粮大批量上市,供应压力仍大,另一方面饲用需求在四季度刚性需求的影响下或有一定回升,但养殖业恢复周期漫长,目前能繁母猪存栏仍在下降,增长或主要来自大猪压栏,下游需求的疲软短短时间难以被扭转,阶段性反弹幅度或受到限制。操作上空仓建议等待回调时机,以逢低做多为主,已建立长线多单继续持有,注意风险管理。

  淀粉

  今日淀粉01合约小幅高开,涨3元收于2219元/吨。目前淀粉加工利润尚可,部分企业恢复生产,开工率有所回升,在69.02%。库存消耗加快,利好淀粉市场,但不可忽略的是总体库存仍然不小,同比增加了10.6万吨。且玉米集中上市压力仍大,短期淀粉行情仍以跟随玉米为主。继续关注淀粉产品走货情况以及原粮成本变化。操作上已建多单继续持有,谨慎追涨。

  【白糖】

  周三现货价格稳定为主,广西产区报5960-5980,云南昆明地区报5890,均较前日持稳。销区价格平稳,观望氛围浓厚,终端按需采购。

  郑糖偏强运行,企稳于5600压力位,收于5604,减仓18498手,总持仓量为67.13万手。1-5价差收高于147;5-9价差收于-22。

  随着北方甜菜糖上量以及进口食糖大增,现货短缺局面缓解,现货价格驱动告一段落,预计单边震荡为主,操作建议逢低布局远月多单为主。从跨期套利的角度来看,05合约较01合约的贴水100,不足以反映35%的税下调预期,可以尝试1-5正套操作;而从季节性角度来看,09合约属于翘尾旺季合约,05合约正值季节性库存高位,可以尝试5-9反套操作。

  棉花

  棉纺产业动态:截止10月29日,新疆棉花累计公检91.94万吨。新棉加工进度加快,籽棉价格持稳,减产预期影响落地;皮棉涨幅不一,成交以纱厂刚需补库为主。纯棉纱市场平稳,价格局部小幅下跌,开工较为稳定,库存去化放缓;坯布行情进一步走淡,冬季订单进入尾声,延续累库,开工下滑。10月29日CNCottonA收于13175,上涨6元;CNCottonB收于12764,上涨8元。

  期货市场:郑棉多空继续激战在13000压力位,收于13050,增仓18696手,总持仓量为76.56万手。 

  贸易谈判取得阶段性进展,乐观情绪逐渐在市场中反映,同时,采购美棉预期增强。随着短期对供应端减产的炒作,郑棉指数突破60日均线。但国内棉纺需求实质性利好不足,宏观不确定因素仍大,回暖还需时日。长期来看,内弱外强令价差走缩,国内棉纺织业潜在竞争力凸显。若棉花内外价差延续,未来棉纺业订单可期。建议短期暂时观望,谨慎追多。

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责任编辑:陈修龙